投資建議:德?tīng)柤揖?/span>是當(dāng)前國(guó)內(nèi)實(shí)力規(guī)模和品牌影響力領(lǐng)先的木地板制造銷售領(lǐng)導(dǎo)型企業(yè)之一。公司通過(guò)扁平化深度營(yíng)銷模式在重點(diǎn)市場(chǎng)設(shè)立一級(jí)經(jīng)銷商,有效提升了品牌知名度,網(wǎng)絡(luò)覆蓋率大幅提高,專賣店數(shù)量增速很快。為配合規(guī)模的迅速擴(kuò)張,公司計(jì)劃募集資金主要投向東北區(qū)域地板擴(kuò)產(chǎn)及配套高密度板項(xiàng)目和西南區(qū)域地板擴(kuò)產(chǎn)及配套高密度板項(xiàng)目,以充分利用遼寧、四川的林業(yè)資源,實(shí)現(xiàn)公司地板生產(chǎn)和原材料保障一體化的發(fā)展戰(zhàn)略,同時(shí)完善公司生產(chǎn)基地布局,加強(qiáng)公司產(chǎn)品的輻射能力。
    盈利預(yù)測(cè)及投資建議。預(yù)計(jì)公司2011-2013年主營(yíng)收入分別為6.59億元、10.43億元和13.67億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.34億元、2.00億元和2.67億元,按上市后總股本攤薄每股收益分別為0.84元、1.25元和1.67元。參照可比上市公司估值情況、公司成長(zhǎng)情況和近期中小板新股發(fā)行估值情況,給予德?tīng)柤揖?011年24-27倍的估值,對(duì)應(yīng)價(jià)格在20.16-22.68元,建議謹(jǐn)慎申購(gòu)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示:
    (1)房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn);
    (2)新產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)拓風(fēng)險(xiǎn)。